
随着中国石油(601857.SH)30日披露2025年年度报告,“三桶油”的2025年财报已尽数披露完毕。2025年,中国石油实现营业收入2.86万亿元,同比下降2.5%;实现归属于母公司股东的净利润为1573亿元,同比下降4.5%。

据中国石油介绍,2025年,公司实现油气和新能源业务经营利润1360.65亿元。油气当量产量1841.9百万桶,同比增长2.5%。实现风光发电量79.3亿千瓦时,同比增长68.0%;新签地热供暖合同面积超过1亿平方米;完成二氧化碳利用266.4万吨,同比增长40.3%。
另据财报介绍,公司不断完善新能源业务布局,塔里木上库、新疆阿勒泰相继建成一批风光发电重点项目,参股国网新源公司布局抽水蓄能,成立中油电能公司做专做优购售电业务。
结合“另两桶油”此前财报,2025年,中国石化(600028.SH)实现营业收入27835.83亿元,同比下降9.46%;实现归母净利润318.09亿元,同比下降36.78%。中国海油(600938.SH)实现营业收入3982.20亿元,同比下降5.3%;实现归属于上市公司股东的净利润1220.82亿元,同比下降11.5%。
综合来看,“三桶油”去年赚超3100亿元,但受国际油价下跌影响,“三桶油”2025年的营收净利均下降。
中国海油管理层在业绩电话会上称,2025年,在布伦特油价同比下降14.6%的严峻形势下,公司实现归母净利润约1221亿元,净利润降幅(下降11.5%)远低于同期油价降幅,表明公司的盈利表现跑赢了同期油价表现。
中国石化管理层在2025年度业绩说明会上表示,公司炼油和化工业务的生产经营面临挑战,但上游业务可以实现较好效益。目前公司的原油和成品油库存能够保障生产经营稳定;公司将加强市场研判与分析,动态优化调整生产经营安排,满足国内市场需求,保持生产经营稳定。
第一财经记者注意到,2025年,布伦特原油均价不及70美元/桶,但2026年以来,受中东地缘冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻等消息影响,油价已重回100美元/桶,一度超过110美元/桶。
或受益于高油价,3月以来,“三桶油”股价集体创新高。中国石油、中国石化A股股价3月分别触及13.69元/股、8.11元/股,均创近18年新高。中国海油A股股价站上40元/股的关口,创历史新高,年内累计涨幅36.08%。
业内分析人士称,尽管“三桶油”2025年的财报受低油价影响营收净利双降,但市场更关注“未来”。记者注意到,瑞银、高盛等机构近期上调“三桶油”目标价。
瑞银将中国石油、中国海油及中国石化2026年盈利预测分别上调13%、16%及0.4%。高盛将中国海油港股目标价上调至31港元,将中国石油A股目标价上调至15.3元,港股目标价上调至11.5港元。
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陆如意
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